O PCIP11 (Pátria Crédito Imobiliário Índice de Preços FII) distribui rendimentos mensalmente a seus cotistas, seguindo o padrão dos fundos imobiliários de papel. O último dividendo pago foi de R$ 0,89 por cota, creditado em 16 de junho de 2026 (data-com 11/06/2026). Sobre a cotação de referência, isso representa um dividend yield mensal de aproximadamente 1,1% e, acumulado nos últimos 12 meses, um DY de 13,0% ao ano.
O pagamento é feito uma vez por mês, geralmente no segundo quinzênio. O montante acumulado distribuído nos últimos 12 meses somou R$ 10,87 por cota — um resultado que inclui os meses mais robustos (até R$ 1,05 no início de 2025) e os mais modestos (R$ 0,80 durante o período de deflação do IPCA em agosto de 2025). Esse intervalo entre R$ 0,80 e R$ 1,05 deixa clara a natureza do fundo: os proventos oscilam conforme o IPCA acumulado no mês, uma vez que 90% da carteira está indexada ao IPCA+.
O PCIP11 acumula 81 meses de distribuições mensais desde o seu IPO como CVBI11 em setembro de 2019 — um dos históricos mais longos entre os FIIs de papel do mercado. Nos primeiros anos, com cota patrimonial mais baixa e carteira em fase de maturação, os dividendos oscilavam na faixa de R$ 0,50 a R$ 0,70 mensais (já considerando ajuste proporcional às cotas emitidas). À medida que a Selic subiu a partir de 2021 e a inflação se acelerou, o fundo ingressou em seu período de rendimentos mais altos, chegando a distribuir R$ 1,05/cota por mês entre janeiro e agosto de 2025.
O ponto de inflexão foi a consolidação com os fundos PLCR11 e BARI11 em agosto de 2025, renomeando o veículo para PCIP11. A incorporação de uma carteira adicional com taxa média ligeiramente inferior à do fundo original, somada à deflação do IPCA em agosto de 2025 e ao aumento do número de cotas via 8ª emissão (R$ 555,8 milhões), comprimiu o DPS de R$ 1,05 para a faixa de R$ 0,85 a R$ 0,90 que vigora desde setembro de 2025. Em maio de 2026, a integralização do CRI Cortel no FII CTA — com reconhecimento de deságio — reduziu o resultado distribuível do mês em R$ 0,90/cota; para manter o DPS em R$ 0,89, a gestora utilizou parte da reserva de lucros acumulada.
Com um dividend yield de 13,0% ao ano sobre a cotação atual de R$ 78,96, o PCIP11 se posiciona na faixa de alta remuneração dentro dos FIIs de papel de crédito imobiliário, embora com perfil high grade — diferente dos high yield, que buscam retornos ainda maiores em troca de risco de crédito significativamente maior. A taxa média de carregamento da carteira é de IPCA+10,5% ao ano, equivalente a cerca de 16,1% nominais com o IPCA em 4,1%, o que sustenta o DY de 13% mesmo após descontar as taxas do fundo (1,0% a.a.) e a reserva de caixa.
Para efeito de comparação: o CDI em 14,75% entrega um retorno bruto semelhante, mas o rendimento do PCIP11 é isento de Imposto de Renda para pessoas físicas, ao contrário do rendimento de CDBs ou fundos de renda fixa, o que amplia o rendimento líquido efetivo na comparação. Num cenário em que o investidor paga 15-22,5% de IR sobre rendimentos de renda fixa, o DY efetivo líquido do PCIP11 se torna mais competitivo do que parece à primeira vista.
A análise de sustentabilidade do PCIP11 aponta um quadro de estabilidade com volatilidade IPCA-driven. O fundo distribui praticamente todo o resultado de caixa mensal, complementado pela reserva de lucros acumulada quando necessário. Em cenário de IPCA estável entre 4% e 5%, a faixa de distribuição deve oscilar entre R$ 0,83 e R$ 0,95/cota ao longo dos próximos 12 a 24 meses.
O principal risco para a sustentabilidade dos dividendos reside no watchlist da carteira. O CRI Cortel (grupo de serviços funerários do Rio Grande do Sul) foi parcialmente integralizado no FII CTA em maio de 2026 com reconhecimento de deságio — evento que consumiu R$ 0,90/cota do resultado distribuível daquele mês e reduziu a reserva de lucros de R$ 1,47 para R$ 0,57/cota. Os CRIs Invert/Gafisa (R$ 41 milhões, 2,6% do PL) seguem em reestruturação com garantias robustas, mas ainda sem resolução definitiva.
Em cenário pessimista de default concomitante de Cortel e Invert, o DPS poderia comprimir para R$ 0,72 médio. Já no cenário otimista — IPCA acima de 5% e Selic em queda lenta — o DPS pode subir para média de R$ 0,95/mês. O caixa disponível de R$ 55 milhões (3,5% do PL, equivalente a 1,5 meses de distribuição) oferece colchão limitado para atravessar períodos de deflação pontual.
A estimativa para os próximos 6 meses aponta um DPS entre R$ 0,80 e R$ 0,90/cota, com a variável principal sendo o comportamento do IPCA. As premissas que sustentam esse guidance são: IPCA anualizado em 4,0-4,5% (conforme as projeções de mercado), manutenção do patamar da Selic (a queda gradual projetada pelo Focus tem efeito indireto no IPCA+, não no CDI+ desta carteira), e ausência de default formalizado nos ativos do watchlist.
Para o horizonte de 12 meses, o cenário-base projeta um DY de 12,5% (DPS médio de R$ 0,85), com a cota potencialmente reprecificando para R$ 89-91 à medida que a Selic recua e o mercado ajusta o spread dos FIIs de papel IPCA. Isso configuraria um retorno total estimado de 17,5% (dividendos + valorização de cota). O catalisador positivo mais relevante além do ciclo de queda da Selic é a potencial nova consolidação com os fundos VCJR11, RBRR11 e RPRI11, que criaria o maior FII de papel high grade IPCA+ do Brasil, com PL estimado de R$ 4,7 bilhões. Para rendimentos e análise completa de valuation, explore as seções dedicadas do fundo.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05 | R$ 0,89 | 1,066% | R$ 83,47 | 2026-06-09 | 2026-06-16 |
| 2026-04 | R$ 0,89 | 1,06% | R$ 83,97 | 2026-05-11 | 2026-05-18 |
| 2026-03 | R$ 0,85 | 1,006% | R$ 84,52 | — | 2026-04-16 |
| 2026-02 | R$ 0,8 | 0,931% | R$ 85,9 | — | 2026-03-16 |
| 2026-01 | R$ 0,83 | 0,994% | R$ 83,51 | — | 2026-02-18 |
| 2025-12 | R$ 0,88 | 1,03% | R$ 85,4 | — | 2026-01-16 |
| 2025-11 | R$ 0,83 | 0,994% | R$ 83,5 | — | 2025-12-15 |
| 2025-10 | R$ 0,9 | 1,117% | R$ 80,54 | — | 2025-11-17 |
| 2025-09 | R$ 0,85 | 1,027% | R$ 82,78 | — | 2025-10-15 |
| 2025-08 | R$ 1,05 | 1,275% | R$ 82,37 | — | 2025-09-15 |
| 2025-07 | R$ 1,05 | 1,236% | R$ 84,94 | — | 2025-08-15 |
| 2025-06 | R$ 1,05 | 1,242% | R$ 84,56 | — | 2025-07-15 |
| 2025-05 | R$ 1,05 | 1,264% | R$ 83,1 | — | 2025-06-16 |
| 2025-04 | R$ 1,05 | 1,205% | R$ 87,14 | — | 2025-05-16 |
| 2025-03 | R$ 1,05 | 1,262% | R$ 83,19 | — | 2025-04-15 |
| 2025-02 | R$ 1,05 | 1,247% | R$ 84,17 | — | 2025-03-19 |
| 2025-01 | R$ 1,05 | 1,363% | R$ 77,02 | — | 2025-02-17 |
| 2024-12 | R$ 1,05 | 1,27% | R$ 82,7 | — | 2025-01-16 |
| 2024-11 | R$ 0,9 | 1,218% | R$ 73,9 | — | 2024-12-16 |
| 2024-10 | R$ 0,9 | 1,064% | R$ 84,58 | — | 2024-11-18 |
| 2024-09 | R$ 0,78 | 0,894% | R$ 87,2 | — | 2024-10-15 |
| 2024-08 | R$ 0,86 | 0,928% | R$ 92,7 | — | 2024-09-16 |
| 2024-07 | R$ 0,97 | 1,034% | R$ 93,8 | — | 2024-08-15 |
| 2024-06 | R$ 0,88 | 0,951% | R$ 92,5 | — | 2024-07-15 |
| 2024-05 | R$ 0,85 | 0,916% | R$ 92,81 | — | 2024-06-17 |
| 2024-04 | R$ 1,11 | 1,175% | R$ 94,5 | — | 2024-05-16 |
| 2024-03 | R$ 1,08 | 1,137% | R$ 95,0 | — | 2024-04-15 |
| 2024-02 | R$ 0,95 | 1,005% | R$ 94,5 | — | 2024-03-15 |
| 2024-01 | R$ 1,05 | 1,117% | R$ 93,99 | — | 2024-02-19 |
| 2023-12 | R$ 0,85 | 0,902% | R$ 94,2 | — | 2024-01-16 |
| 2023-11 | R$ 0,8 | 0,901% | R$ 88,75 | — | 2023-12-15 |
| 2023-10 | R$ 0,75 | 0,824% | R$ 90,99 | — | 2023-11-17 |
| 2023-09 | R$ 0,7 | 0,766% | R$ 91,39 | — | 2023-10-17 |
| 2023-08 | R$ 0,9 | 0,957% | R$ 94,09 | — | 2023-09-18 |
| 2023-07 | R$ 0,85 | 0,899% | R$ 94,58 | — | 2023-08-15 |
| 2023-06 | R$ 1,05 | 1,131% | R$ 92,81 | — | 2023-07-17 |
| 2023-05 | R$ 1,1 | 1,209% | R$ 90,99 | — | 2023-06-16 |
| 2023-04 | R$ 1,05 | 1,189% | R$ 88,31 | — | 2023-05-16 |
| 2023-03 | R$ 1,05 | 1,206% | R$ 87,03 | — | 2023-04-18 |
| 2023-02 | R$ 1,0 | 1,131% | R$ 88,45 | — | 2023-03-15 |
| 2023-01 | R$ 1,1 | 1,257% | R$ 87,54 | — | 2023-02-15 |
| 2022-12 | R$ 1,1 | 1,246% | R$ 88,27 | — | 2023-01-16 |
| 2022-11 | R$ 0,75 | 0,849% | R$ 88,29 | — | 2022-12-15 |
| 2022-10 | R$ 0,66 | 0,75% | R$ 88,0 | — | 2022-11-17 |
| 2022-09 | R$ 0,66 | 0,744% | R$ 88,67 | — | 2022-10-18 |
| 2022-08 | R$ 0,74 | 0,819% | R$ 90,4 | — | 2022-09-16 |
| 2022-07 | R$ 1,0 | 1,064% | R$ 94,0 | — | 2022-08-15 |
| 2022-06 | R$ 1,3 | 1,35% | R$ 96,28 | — | 2022-07-15 |
| 2022-05 | R$ 0,25 | 0,252% | R$ 99,33 | — | 2022-06-17 |
| 2022-04 | R$ 1,5 | 1,512% | R$ 99,21 | — | 2022-05-16 |
| 2022-03 | R$ 1,12 | 1,104% | R$ 101,42 | — | 2022-04-18 |
| 2022-02 | R$ 1,12 | 1,129% | R$ 99,18 | — | 2022-03-16 |
| 2022-01 | R$ 1,12 | 1,119% | R$ 100,11 | — | 2022-02-15 |
| 2021-12 | R$ 1,12 | 1,105% | R$ 101,39 | — | 2022-01-17 |
| 2021-11 | R$ 0,3135495 | 0,311% | R$ 100,69 | — | 2021-12-15 |
| 2021-10 | R$ 1,12 | 1,11% | R$ 100,94 | — | 2021-11-17 |
| 2021-09 | R$ 1,23 | 1,183% | R$ 103,98 | — | 2021-10-18 |
| 2021-08 | R$ 1,0 | 0,982% | R$ 101,79 | — | 2021-09-16 |
| 2021-07 | R$ 0,85 | 0,843% | R$ 100,87 | — | 2021-08-16 |
| 2021-06 | R$ 0,2826175832 | 0,272% | R$ 103,98 | — | 2021-07-16 |
| 2021-05 | R$ 1,0 | 0,952% | R$ 104,99 | — | 2021-06-16 |
| 2021-04 | R$ 1,0 | 0,956% | R$ 104,65 | — | 2021-05-17 |
| 2021-03 | R$ 0,85 | 0,812% | R$ 104,66 | — | 2021-04-16 |
| 2021-02 | R$ 0,02930752 | 0,027% | R$ 108,98 | — | 2021-03-16 |
| 2021-01 | R$ 1,24 | 1,16% | R$ 106,87 | — | 2021-02-17 |
| 2020-12 | R$ 1,95 | 1,84% | R$ 105,99 | — | 2021-01-18 |
| 2020-11 | R$ 1,5 | 1,484% | R$ 101,09 | — | 2020-12-15 |
| 2020-10 | R$ 1,0 | 0,996% | R$ 100,38 | — | 2020-11-17 |
| 2020-09 | R$ 0,75 | 0,781% | R$ 95,99 | — | 2020-10-16 |
| 2020-08 | R$ 0,67 | 0,726% | R$ 92,24 | — | 2020-09-16 |
| 2020-07 | R$ 0,6 | 0,684% | R$ 87,75 | — | 2020-08-17 |
| 2020-06 | R$ 0,63 | 0,7% | R$ 89,95 | — | 2020-07-15 |
| 2020-05 | R$ 0,5 | 0,541% | R$ 92,49 | — | 2020-06-16 |
| 2020-04 | R$ 0,55 | 0,676% | R$ 81,39 | — | 2020-05-18 |
| 2020-03 | R$ 0,6 | 0,74% | R$ 81,09 | — | 2020-04-16 |
| 2020-02 | R$ 0,73 | 0,834% | R$ 87,49 | — | 2020-03-17 |
| 2020-01 | R$ 0,4856 | 0,466% | R$ 104,1 | — | 2020-02-14 |
| 2019-12 | R$ 0,75 | 0,695% | R$ 107,95 | — | 2020-01-15 |
| 2019-11 | R$ 0,63 | 0,606% | R$ 103,99 | — | 2019-12-13 |
| 2019-10 | R$ 0,51 | 0,491% | R$ 103,77 | — | 2019-11-14 |
| 2019-09 | R$ 0,45 | 0,391% | R$ 114,99 | — | 2019-10-14 |
| 2019-08 | R$ 0,37901 | 0,372% | R$ 101,99 | — | 2019-09-17 |
| 2019-07 | R$ 0,654402 | — | — | — | 2019-08-20 |
Sim, o PCIP11 distribui rendimentos mensalmente. O pagamento ocorre geralmente no segundo quinzênio do mês seguinte à data-com, que costuma cair no segundo decêndio do mês de referência.
O último dividendo foi de R$ 0,89 por cota, pago em 16 de junho de 2026, referente à data-com de 11 de junho de 2026.
A queda ocorreu por três fatores combinados: deflação do IPCA em agosto de 2025 (que reduziu o carrego da carteira naquele mês), a consolidação com PLCR11 e BARI11 (que trouxe uma base de CRIs com taxa média um pouco inferior), e o aumento do número de cotas via 8ª emissão de R$ 555,8 milhões.
Sim, os rendimentos distribuídos pelo PCIP11 são isentos de IR para pessoas físicas que possuam menos de 10% das cotas e o fundo tenha mais de 50 cotistas, condições que o PCIP11 atende com folga (113.410 cotistas).
O DY dos últimos 12 meses é de 13,0% ao ano, calculado sobre a cotação de R$ 78,96. O DPS acumulado nos últimos 12 meses foi de R$ 10,87 por cota.
O guidance para os próximos 6 meses aponta DPS entre R$ 0,80 e R$ 0,90/cota/mês, com sustentabilidade classificada como estável. O principal risco é a resolução dos CRIs em watchlist (Cortel e Invert/Gafisa), que representam 6,6% do PL.