(KINEA CRÉDITO AGRO FIAGRO - RESPONSABILIDADE LIMITADA)
Segmento: Fiagro de Papel (CRAs, CRIs e FIDCs do Agronegócio) · Cotação R$ 87,0 · P/VP 0,8728 · VP/cota R$ 99,68 · Patrimônio R$ 2,15 Bi · 92.869 cotistas · 37 ativos
O KNCA11 (Kinea Crédito Agro - Fiagro Imobiliário) é um fundo imobiliário do segmento Fiagro de Papel (CRAs, CRIs e FIDCs do Agronegócio). (KINEA CRÉDITO AGRO FIAGRO - RESPONSABILIDADE LIMITADA)
Fundo que financia o agronegócio comprando títulos de dívida do setor (recebíveis do agro) de grandes grupos, como usinas de açúcar e etanol e frigoríficos, com garantias reais. Fique atento: a carteira concentra-se no sucroenergético, sensível a clima e a preços de açúcar e etanol.
Esta página é a ficha do KNCA11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Kinea Investimentos (Grupo Itaú Unibanco).
A Kinea Investimentos Ltda. é a gestora de recursos do Grupo Itaú Unibanco e uma das maiores e mais respeitadas casas de FIIs e Fiagros do Brasil, com track record consolidado em fundos de papel (KNCR11, KNIP11, KNHY11) e tijolo (KNRI11). A administração do KNCA11 é da Intrag DTVM Ltda. (CNPJ 62.418.140/0001-31), custódia do Itaú Unibanco, auditoria da PricewaterhouseCoopers e formador de mercado XP Investimentos.
Esse arranjo institucional — gestora top-tier, administradora e custodiante do maior banco privado do país, auditor Big Four e formador de mercado dedicado — coloca o KNCA11 em um patamar de governança raro entre Fiagros. A Kinea opera ainda uma esteira agro completa: KOPA11 (maior risco, IQ), KDOL11 (dólar agro, IP) e KNHF11 (hedge fund agro), permitindo alocar tranches por perfil de risco — o KNCA11 fica na ponta sênior/high grade para o investidor em geral. RI via relacionamento@kinea.com.br.
Ver a análise da gestora Kinea Investimentos (Grupo Itaú Unibanco) →
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| fidc-citrosuco | — | 8,9% | — |
| cra-grupo-durli | — | 5,4% | — |
| cra-coruripe | — | 5,0% | — |
| cra-cocal | — | 4,8% | — |
| cra-cmaa2 | — | 4,4% | — |
| fidc-eurochem | — | 4,3% | — |
| cra-klabin | — | 3,2% | — |
| cpr-colombo | — | 3,2% | — |
| cra-bevap | — | 3,1% | — |
| cra-minerva | — | 3,0% | — |
| cra-superfrio | — | 2,5% | — |
| cra-caramuru | — | 2,4% | — |
| cra-nardini | — | 2,4% | — |
| cra-brf | — | 2,3% | — |
| cra-zilor2 | — | 2,4% | — |
| cra-cmaa | — | 2,3% | — |
| cra-jfcitrus | — | 2,3% | — |
| cra-pamplona | — | 2,2% | — |
| cra-armac | — | 2,1% | — |
| cra-adami2 | — | 2,1% | — |
| cra-grupo-durli2 | — | 2,0% | — |
| cri-maqcampo-gaps | — | 1,8% | — |
| cra-integrada | — | 1,8% | — |
| cra-itamarati1 | — | 1,8% | — |
| cra-itamarati2 | — | 1,7% | — |
| cri-fs-bioenergia | — | 1,4% | — |
| cra-cepera | — | 1,3% | — |
| cra-hinove | — | 1,3% | — |
| cra-pirapitinga | — | 1,3% | — |
| cra-hohl | — | 1,2% | — |
| cra-bartira | — | 1,0% | — |
| cra-cepera2 | — | 0,7% | — |
| cra-lins | — | 0,7% | — |
| cra-cedro | — | 0,7% | — |
| cra-minerva2 | — | 0,6% | — |
| cra-zilor | — | 0,6% | — |
HHI 0,024 — muito baixa.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por estado | Sudeste (SP/MG) 45,0% · Centro-Oeste (MT/GO/MS/DF) 16,0% · Sul (PR/SC) 13,0% · Nordeste (AL/BA) 6,0% · Diversos / Nacional 20,0% |
| Por indexador | CDI+ 43,5% · IPCA+ 42,8% · Prefixado 2,4% · %CDI / Caixa 11,4% |
Cotação de R$ 92,94 (09/06/2026) frente ao VP/cota de R$ 100,77 (mai/26). Desconto de 8,1% — acima da média histórica recente, oferecendo margem de entrada mais interessante. Inadimplência zero, sem alavancagem e reserva recorde de R$0,39/cota sustentam o carrego high grade.
último fechamento R$ 87,0 · mínima histórica R$ 77,80 · máxima R$ 119,86 · valor patrimonial por cota R$ 99,68.
Para liquidar R$ 100 mil sem afetar o preço (20% do ADTV/dia), basta uma fração de pregão. Liquidez subiu para R$5,08M/dia em mai/26 — a mais alta registrada em 2026, bem acima dos R$2,98M de abril. Formador de mercado XP atuante.
O KNCA11 nasceu em out/2021 e em pouco mais de quatro anos se tornou o maior Fiagro de papel do mercado, com PL de R$ 2,18 bilhões e 91,2 mil cotistas. A escala foi construída por emissões sucessivas e ancorada na plataforma da Kinea/Itaú (Intrag adm, Itaú custódia, PwC auditoria, XP formador de mercado).
A trajetória de resultados é consistente: lucro líquido subindo de R$ 278,8 mi (FY2023-24) para R$ 308,9 mi (FY2024-25) e distribuição anual de R$ 13,07/cota. O único solavanco recente foi mar/26 (resultado de R$ 0,16/cota por IPCA defasado fraco), absorvido pelas reservas — e já revertido em abr/26 (R$ 1,23/cota). É a história de um fundo de papel high grade que entrega carrego elevado com risco de crédito baixo.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| REGISTRO E INÍCIO | Fundo registrado para funcionamento em 18/10/2021 como Kinea Crédito Agro Fiagro, gerido pela Kinea Investimentos e administrado pela Intrag DTVM (grupo Itaú). |
| PRIMEIRAS EMISSÕES | Sucessivas emissões de cotas ampliam o PL e a base de cotistas. Carteira começa a ser montada com CRAs de bioenergia, papel/celulose e proteína animal. |
| FY2023-24 | Exercício social findo em 30/06/2024 com lucro líquido de R$ 278,8 mi (Demonstrações Financeiras auditadas PwC). |
| FY2024-25 + EXPANSÃO | Exercício social findo em 30/06/2025 com lucro líquido de R$ 308,9 mi e distribuição total de R$ 13,07/cota no período jul/24-jun/25. Alocação em CRA+FIDC chega a ~106,7% do PL (com compromissadas). |
| MÊS DE IPCA FRACO | Resultado caixa de mar/26 recua para R$ 0,16/cota por efeito de IPCA defasado fraco + marcação negativa no resultado CRA (-R$ 1,4 mi). Gestão usa reservas; DPS distribuído R$ 0,95. |
| NORMALIZAÇÃO | Resultado caixa volta a R$ 1,23/cota em abr/26 com IPCA de fev (0,70%) e mar (0,88%) impactando positivamente. DPS R$ 1,10 distribuído em 14/05. Gestão sinaliza ~R$ 125 mi em novos investimentos para maio. |
| NORMALIZAÇÃO | Resultado caixa volta a R$ 1,23/cota em abr/26 com IPCA de fev/mar impactando positivamente. DPS R$ 1,10 distribuído em 14/05. Gestão investiu ~R$ 125 mi novos em maio. |
| ATUAL — SEM ALAVANCAGEM | Gestão zera todas as compromissadas reversas (alavancagem = 0). Dois novos investimentos (~R$ 125M): CPR Colombo (CDI+2,40%) e CRA Zilor 2 (prefixado 17,39%). Reserva sobe para R$0,39/cota. Liquidez salta para R$5,08M/dia. DPS R$1,10 (pagamento 12/06). |