Ceres Renda Agro Fiagro — Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais — Responsabilidade Limitada
Segmento: Fiagro de Crédito Agro — CRAs e FIDC · Cotação R$ 10,29 · P/VP 0,9809 · VP/cota R$ 10,49 · Patrimônio R$ 41,97 Mi · 15 ativos
O ROCA11 (Ceres Renda Agro Fiagro) é um fundo imobiliário do segmento Fiagro de Crédito Agro — CRAs e FIDC. Ceres Renda Agro Fiagro — Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais — Responsabilidade Limitada
Fiagro de crédito do agronegócio que compra CRAs e FIDC para entregar juros mensais isentos de IR para pessoa física. Fique atento: o gestor também controla a securitizadora que origina boa parte dos papéis da carteira.
Esta página é a ficha do ROCA11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: Ceres Asset Gestão de Investimentos Ltda..
A Ceres Asset Gestão de Investimentos é uma gestora independente sediada em Uberaba (MG) — coração do agronegócio do Triângulo Mineiro — com escritório também em São Paulo, e especializada exclusivamente em crédito do agronegócio. Essa especialização é a maior força da tese: a casa conhece as cadeias de pecuária, cana, grãos, fertilizantes e proteína animal que lastreiam os CRAs da carteira, e montou em poucos meses um portfólio pulverizado de 15 ativos com carrego médio de CDI + 4,4%.
O limitador grave é de governança: a Ceres Asset também controla a Ceres Securitizadora, empresa que originou e distribuiu boa parte dos papéis que o próprio fundo comprou (59ª, 62ª, 67ª, 72ª e 56ª emissões). Quem seleciona o crédito é dono da fábrica que o produz — um conflito de interesse estrutural que não é ilegal, mas que exige transparência e um track record de disciplina que um fundo de 7 meses ainda não teve como demonstrar. A nota da gestora reflete essa combinação: especialização real que puxa para cima, conflito gestor-originador não testado que puxa para baixo, e histórico curtíssimo que impede um julgamento firme.
Ver a análise da gestora Ceres Asset Gestão de Investimentos Ltda. →
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| cra-59a-emissao | — | 15,1% | — |
| cra-fertz | — | 14,2% | — |
| cra-esteio-rural-66a | — | 9,5% | — |
| cra-67a-emissao | — | 9,5% | — |
| cra-72a-emissao | — | 9,5% | — |
| cra-62a-emissao | — | 9,2% | — |
| fidc-up-north | — | 7,5% | — |
| cra-acp-bioenergia | — | 7,2% | — |
| cra-gt-foods-180a | — | 7,0% | — |
| cra-marfrig-318a | — | 2,5% | — |
| cra-camil-389a | — | 1,2% | — |
| cra-minerva-179a | — | 1,2% | — |
| cra-minerva-264a | — | 1,2% | — |
| cra-cocal-106a | — | 1,2% | — |
| cra-56a-emissao-residuo | — | 2,8% | — |
Cota negocia com 1,9% de desconto sobre o VP (R$ 10,29 vs VP/cota R$ 10,49 em ago/26). Por ser um fundo de crédito 100% indexado a CDI (papel de taxa flutuante), o VP é uma âncora forte de valor — não há risco relevante de marcação por curva de juros, e todos os ativos estavam adimplentes. O leve desconto refleete a liquidez baixa e o histórico curto; não há prêmio de risco de crédito precificado porque o mercado ainda não testou a carteira.
último fechamento R$ 10,29 · mínima histórica R$ 8,58 · máxima R$ 10,70 · valor patrimonial por cota R$ 10,49.
Em apenas sete meses, o ROCA11 percorreu o ciclo típico de um Fiagro recém-nascido: IPO em fev/2026, segunda emissão em mai (com o esperado efeito de diluição em jun), alocação do caixa em jul e a chegada ao regime de distribuição em ago/2026, com o primeiro dividendo de R$ 0,15. A carteira evoluiu de uma concentração inicial pesada (CRA 62ª a ~44% do PL) para um portfólio pulverizado em 15 ativos e 8 cadeias, 98,7% alocado, com carrego médio de CDI + 4,4% e todos os devedores adimplentes. A rentabilidade patrimonial acumulada em 2026 é de +5,02% (70% do CDI), mas o número está distorcido pelas emissões — ex-emissão foi +7,26% (101% do CDI). É cedo demais para julgar consistência: falta o teste de um ciclo adverso, e o conflito gestor-originador com a Ceres Securitizadora ainda não foi provado sob estresse.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO e início das atividades | Início das atividades em 24/02/2026 como Fiagro de crédito do agronegócio (Lei 14.130/2021), gerido pela Ceres Asset e administrado pelo BTG Pactual. Primeira emissão de cotas e listagem na B3. Rentabilidade patrimonial do mês: +0,13% (77% do CDI) — carteira em formação. |
| Rampa de alocação | Carteira sendo montada. Rentabilidade patrimonial +1,12% (mar, 92% do CDI) e +1,04% (abr, 96% do CDI). Comunicado de 08/04/2026: sem distribuição de rendimentos — fundo ainda em rampa. |
| Segunda emissão | Segunda emissão (captação de até R$ 25 Mi) em maio. Rentabilidade patrimonial +1,51% em mai (141% do CDI). Em jun, o efeito de diluição da 2ª emissão (ex-emissão) levou o resultado publicado a -1,29%; ex-emissão foi +0,82% (73% do CDI). Comunicados de 08/05 e 08/06: sem distribuição. |
| Alocação do caixa | Alocação do capital captado. Rentabilidade patrimonial +1,13% (93% do CDI). Ainda sem comunicado de pagamento localizado — fundo concluindo a alocação antes de iniciar as distribuições. |
| ATUAL — pulverização + primeiro dividendo | Carteira pulverizada para 15 posições em 8 cadeias, 98,7% alocada, duration 2,6 anos, carrego médio CDI + 4,4%. Rentabilidade patrimonial +1,30% (119% do CDI). PRIMEIRO dividendo pago: R$ 0,15 (DY 1,46% sobre a cota de mercado). Todos os 15 ativos adimplentes. |