O PMLL11 — Patria Malls FII é um fundo de investimento imobiliário focado em shopping centers, com 14 ativos distribuídos por 6 estados brasileiros (principalmente São Paulo, Rio de Janeiro, Nordeste e Centro-Oeste). Gerido pela Patria-VBI Asset Management — maior gestora independente de FIIs do Brasil, com R$ 309 bilhões sob gestão na holding —, o fundo entrou em bolsa em dezembro de 2017 e percorreu um ciclo completo de crise (COVID-19) e recuperação até chegar ao formato atual.
O fundo era negociado como XPML11 quando a XP Asset Management detinha a gestão. Em 2023, com a reestruturação das operações imobiliárias da XP, a Patria-VBI assumiu a gestão e o ticker migrou para PMLL11. O CNPJ permanece o mesmo: 26.499.833/0001-32. Hoje o fundo é o 3º maior FII de shoppings do Brasil por patrimônio líquido (R$ 1,63 bilhão), com 135.622 cotistas e 13,98 milhões de cotas em circulação.
O segmento de shopping centers funciona de forma simples: o fundo é dono (ou cotista) de participações em shoppings e recebe aluguéis dos lojistas. Esses aluguéis são distribuídos mensalmente aos cotistas. A qualidade da carteira, a taxa de vacância, o crescimento das vendas dos lojistas (SSS) e a capacidade do gestor de reciclar ativos são os principais vetores de retorno.
A cotação do PMLL11 é atualizada em tempo real durante o pregão da B3, de segunda a sexta-feira entre 10h e 17h30. O último fechamento disponível foi de R$ 103,54 em 6 de julho de 2026. O preço muda ao longo do dia conforme a oferta e a demanda na bolsa.
O valor patrimonial por cota (VP) é diferente: representa o valor contábil de cada cota, apurado mensalmente com base no laudo de avaliação dos imóveis. O VP atual é de R$ 116,67 (posição de junho de 2026). A relação entre preço de mercado e VP é o indicador P/VP:
Um P/VP abaixo de 1,0 significa que o mercado paga menos do que o fundo vale no papel — pode ser oportunidade ou reflexo de riscos percebidos. No caso do PMLL11, o desconto atual reflete a incerteza sobre a reserva acumulada e o processo de integração das novas aquisições.
O PMLL11 possui participações em 14 shopping centers com área bruta locável (ABL) total de 139.269 m² (apenas a parcela do fundo). A carteira tem ocupação física de 96,4% e inadimplência de 2,3% — indicadores sólidos para o subsegmento.
Os ativos estão distribuídos por 6 estados: São Paulo (SP), Rio de Janeiro (RJ), Alagoas (AL), Maranhão (MA), Rio Grande do Norte (RN) e outros estados do Nordeste e Centro-Oeste. Essa diversificação geográfica é um diferencial relevante: o HHI de concentração do fundo é de 0,085 — o ativo mais representativo responde por apenas 14,8% do valor da carteira.
Entre os destaques do portfólio, o Suzano Shopping registrou crescimento de NOI de +19,6% no acumulado de 2026 vs 2025 — o melhor desempenho da carteira. O Maceió Shopping opera com 99% de ocupação e crescimento de vendas de +5,1%. O Rio Anil Shopping (São Luís, MA), adquirido em janeiro de 2025, tem alavancagem via CRIs mas apresenta crescimento consistente.
O fundo também detém participações via o Barra Malls FII (Rio 2 + Pen Open Mall) e, desde a aquisição do RBR Malls em junho de 2026, passou a ter frações no Shopping Eldorado, Plaza Sul e parte do Pátio Higienópolis — todos em São Paulo. Essa última aquisição elevou a concentração de ativos de qualidade premium na carteira.
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A gestão do PMLL11 é exercida pela Patria-VBI Asset Management, resultado da absorção da VBI Real Estate pela holding Patria Investimentos em 2024. O grupo Patria gere atualmente R$ 309 bilhões sob gestão, com mais de 30 FIIs listados na B3. A Patria foi eleita repetidamente como uma das melhores gestoras de fundos imobiliários do país.
A estrutura de taxas do PMLL11 é uma das mais competitivas do segmento:
A base de cálculo sobre valor de mercado (não sobre o PL) é um detalhe relevante: quando a cotação cai, a taxa de gestão cai junto — alinhando o incentivo do gestor com o cotista. Fundos comparáveis como HSML11 cobram 1,1% e MALL11 cobra 1,2% ao ano.
O administrador fiduciário é o Banco Genial S.A.. A custódia é feita pelo mesmo banco. A auditoria das demonstrações financeiras é conduzida pela PwC. O fundo é do tipo tijolo, com gestão ativa — o gestor compra, vende e recicla ativos, e não apenas administra um portfólio estático.
Patrimônio líquido: R$ 1,63 bilhão. Cotistas: 135.622. Cotas em circulação: 13,98 milhões (pré-conclusão da 7ª emissão de até R$ 1 bilhão aprovada em maio de 2026).
A cotação do PMLL11 é atualizada ao vivo durante o pregão. O último fechamento foi de R$ 103,54 (6/jul/2026). Acompanhe pelo rico.ao.poucos ou diretamente na plataforma de sua corretora.
O PMLL11 era negociado como XPML11, quando a gestão era da XP Asset Management. Em 2023, a Patria-VBI Asset assumiu a gestão e o ticker mudou para PMLL11. O CNPJ (26.499.833/0001-32) e o portfólio continuam os mesmos.
O fundo detém participações em 14 shoppings em 6 estados, incluindo Madureira Shopping (RJ), Maceió Shopping (AL), Rio Anil Shopping (MA), Suzano Shopping (SP), e — após a aquisição do RBR Malls em jun/2026 — frações no Shopping Eldorado, Plaza Sul e Pátio Higienópolis (todos em SP).
O P/VP atual é de 0,89, com cotação de R$ 103,54 e valor patrimonial de R$ 116,67/cota (jun/2026). O fundo negocia com desconto de 11% sobre o valor contábil.
A gestora é a Patria-VBI Asset Management, maior gestora independente de FIIs do Brasil (R$ 309 bilhões sob gestão na holding Patria Investimentos). A taxa de administração é de 0,5% ao ano sobre valor de mercado, sem taxa de performance.