O KNSC11 (Kinea Securities FII) é um fundo de investimento imobiliário de papel — também chamado de FII de CRI — gerido pela Kinea Investimentos, gestora vinculada ao Itaú Unibanco. O fundo investe em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), que são títulos de dívida privada lastreados em contratos imobiliários. Em vez de possuir imóveis diretamente, o KNSC11 financia o mercado imobiliário e recebe os juros desses financiamentos como renda.
O segmento do fundo é o mid yield — ponto médio entre o conservador (CRIs investment grade CDI+, como o KNCR11) e o high yield (CRIs com spreads acima de 15%, como o KNHY11). O KNSC11 ocupa essa posição com 89 CRIs distribuídos entre dois indexadores: 61,3% atrelados ao IPCA+ (taxa de mercado IPCA + 10,31%) e 38,2% atrelados ao CDI+ (taxa de mercado CDI + 3,14%). A combinação oferece exposição equilibrada a inflação e taxa básica de juros.
O fundo foi fundado em 28 de outubro de 2020 e está disponível a qualquer investidor pessoa física — não exige qualificação. Isso o diferencia do KNHY11, que é restrito a investidores qualificados.
A cotação do KNSC11 é atualizada em tempo real durante o horário de negociação da B3 (das 10h às 17h, horário de Brasília). O último fechamento registrado foi R$ 9,13 (referência 26/06/2026). Frente ao valor patrimonial por cota de R$ 8,79 (Informe Mensal de março/2026), o fundo negocia com um ágio de aproximadamente 3,8% — P/VP de 1,04.
Historicamente, a cotação do KNSC11 oscilou entre uma mínima de R$ 7,80 (outubro/2023, durante a crise do mercado de CRI) e uma máxima de R$ 10,50 (março/2021, quando a Selic ainda estava baixa e os prêmios dos CRIs eram maiores). Em 2025, a cota ficou na faixa de R$ 8,50 a R$ 9,55. A volatilidade é moderada para o segmento.
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O KNSC11 detém atualmente 89 CRIs e 1 FII (ERCR11), com patrimônio líquido de R$ 1,78 bilhão. A carteira está alocada em seis segmentos imobiliários:
O prazo médio da carteira é de 5,8 anos com duration de apenas 2,5 anos — o que significa menor sensibilidade a variações nas curvas de juros do que fundos com duration mais longa. A concentração no top 5 CRIs é de 14,9% do PL — nível de diversificação elevado para o segmento.
Sim, o KNSC11 opera com aproximadamente 10,6% do PL em operações compromissadas reversas — o que efetivamente eleva a alocação total para cerca de 110,6% do PL. Isso aumenta o retorno, mas também o risco em cenários de stress de liquidez no mercado de CRI.
O KNSC11 é gerido pela Kinea Investimentos Ltda., um dos maiores gestores de FIIs do Brasil, com mais de R$ 30 bilhões sob gestão em fundos imobiliários. A Kinea é controlada pelo Itaú Unibanco, o que garante acesso à mesa de originação do maior banco privado do país — uma vantagem real na seleção de CRIs com risco-retorno favorável.
A família de FIIs de papel da Kinea inclui KNCR11 (CDI+ conservador, maior da família), KNIP11 (IPCA+ conservador), KNSC11 (mid yield misto, aberto ao varejo), KNHY11 (high yield IPCA+, restrito a qualificado), KCRE11 (HY pulverizado Creditas) e KNUQ11 (CDI HY). O KNSC11 tem a menor taxa de administração entre os FIIs de papel disponíveis ao varejo: 1,20% ao ano, sem taxa de performance.
O administrador é a Intrag DTVM Ltda., também do grupo Itaú. O CNPJ do fundo é 35.864.448/0001-38 e o ISIN é BRKNSCCTF008. O código de negociação na B3 é KNSC11.
O fundo conta com 257.675 cotistas (dados de março/2026) e 202,2 milhões de cotas emitidas. O volume médio diário de negociação é de aproximadamente R$ 5,67 milhões (referência março/2026) — uma das maiores liquidez da família Kinea de papel e elevada para o segmento de FII de papel em geral.
O patrimônio líquido é de R$ 1,78 bilhão com VP/cota de R$ 8,79. O fundo opera sem imóveis físicos — toda a carteira é composta por CRIs. Não há número de imóveis, ABL ou estados para reportar como nos FIIs de tijolo. As métricas relevantes são patrimônio, número de CRIs, diversificação por setor e prazo médio.
KNSC11 é o Kinea Securities FII, um fundo de investimento imobiliário de papel gerido pela Kinea (Itaú). Investe em 89 CRIs com taxa média de IPCA+10,31% (61% do PL) e CDI+3,14% (38% do PL). Disponível a qualquer investidor pessoa física.
O preço do KNSC11 é atualizado em tempo real durante o pregão da B3. O último fechamento registrado foi R$ 9,13 (26/06/2026). Consulte o gráfico acima para o valor do dia.
Com P/VP de 1,04 (cota R$ 9,13 vs VP R$ 8,79), o KNSC11 negocia com ágio de 3,8% sobre o valor patrimonial. Está em linha com a mediana dos pares mid yield. Não é desconto expressivo, mas também não é prêmio exagerado para a qualidade da gestora.
O KNSC11 é gerido pela Kinea Investimentos Ltda., gestora controlada pelo Itaú Unibanco com mais de R$ 30 bilhões em FIIs. O administrador é a Intrag DTVM Ltda. A taxa de administração é de 1,20% ao ano, sem performance.
O KNSC11 tinha 257.675 cotistas em março/2026, com 202,2 milhões de cotas emitidas. É um dos FIIs de papel com maior base de cotistas da B3.