Segmento: FIAGRO / Papel · Cotação R$ 4,17 · P/VP 0,615 · VP/cota R$ 6,78 · Patrimônio R$ 18,98 Mi · 3.165 cotistas
O IAGR11 (SFI Investimentos do Agronegócio) é um fundo imobiliário do segmento FIAGRO / Papel.
PL de R$ 18,98 Mi, 3.165 cotistas, DY 12m = 0% e desconto de 38% sobre o VP — CRA Três Irmãos executado e imóvel à venda, CRA Piva em recuperação: dois dos três maiores ativos em estresse
Esta página é a ficha do IAGR11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: SFI Investimentos.
A SFI Investimentos é a gestora responsável pelo IAGR11, um FIAGRO Papel focado em direitos creditórios do agronegócio. Trata-se de uma gestora boutique de pequeno porte, com presença limitada no mercado de fundos listados, o que dificulta a avaliação independente de sua track record e capacidade de gestão de crédito.
O Banco Daycoval S.A. atua como administrador do fundo, o que confere alguma credibilidade institucional à estrutura. O Daycoval é uma instituição financeira de médio porte com experiência em operações de crédito. Contudo, a ausência de relatórios gerenciais acessíveis e o baixo número de cotistas (3.280) indicam um fundo com comunicação limitada ao mercado.
A nota de 4 (de 10) reflete insuficiência de informações para avaliar adequadamente a gestora — não necessariamente qualidade ruim, mas opacidade preocupante para um produto que não distribui rendimentos há mais de 12 meses.
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| CRA Três Irmãos | — | — | — |
| CRA Piva | — | — | — |
| CRI Savixx | — | — | — |
| CRA Castilhos | — | — | — |
| SFI SLB FII | — | — | — |
| CRA Mitre | — | — | — |
HHI 1874 — concentração elevada — 6 ativos, os dois maiores somam quase metade do PL.
mínima histórica R$ 2,35 · máxima R$ 11,78 · valor patrimonial por cota R$ 6,78.
Liquidez extremamente baixa. Com apenas 3.280 cotistas e PL de R$ 18,87 Mi, o volume diário negociado deve ser inferior a R$ 20-30 mil. Qualquer posição acima de R$ 5 mil já pode impactar o preço de forma relevante.
O IAGR11 passou de fundo opaco a fundo com problemas conhecidos. O relatório gerencial de julho/2026 — o primeiro disponível — revelou uma carteira de seis ativos com forte concentração em crédito estressado: o CRA Três Irmãos (26% do PL) foi executado, virando um imóvel rural que o fundo agora tenta vender; o CRA Piva (23%) está em recuperação; e o CRA Castilhos (10,5%) venceu em out/2025 e não foi liquidado. O fundo gera resultado de caixa positivo, mas retém tudo — não distribui rendimento relevante há mais de 14 meses, com agosto/2026 já confirmado sem pagamento. A cota negocia com ~38% de desconto sobre o VP, provavelmente antecipando perdas de crédito ainda não reconhecidas no balanço.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| INÍCIO DO FUNDO | Fundo constituído com CNPJ 44.286.898/0001-81, sob gestão da SFI Investimentos e administração do Banco Daycoval. |
| ÚLTIMO DIVIDENDO | Último rendimento registrado: R$ 0,006/cota (competência mai/2025, pago em 13/06/2025). Valor irrisório e ausência de pagamentos posteriores. |
| CARTEIRA REVELADA E ATIVO EXECUTADO | Primeiro relatório gerencial disponível (ref. 31/07/2026). A carteira ficou visível: CRA Três Irmãos (26% do PL) foi executado e o fundo tomou posse de fazenda em Tapurah/MT, que está à venda; CRA Piva (23%) sob 'avaliação de monetização'; CRA Castilhos (10,5%) vencido desde out/2025. Fundo gera ~R$ 28 mil/mês de caixa mas não distribui. |
| SEM DISTRIBUIÇÃO CONFIRMADA | Aviso aos cotistas de 31/08/2026 (doc 1305519) confirma que não haverá distribuição em agosto — mais um mês sem rendimento, apesar do caixa disponível. |