A cotação do HSML11 é atualizada durante o pregão da B3, de segunda a sexta-feira em horário comercial. O último preço registrado foi de R$ 84,61 em 24/06/2026. O valor patrimonial (VP) por cota estava em R$ 103,91 em mar/2026, resultando em P/VP de 0,8143 — desconto de 13% sobre o patrimônio. Confira a cotação atualizada no topo desta página.
O HSML11 historicamente negociou em faixa ampla: máxima de ~R$ 125 em dez/2019 e mínima de ~R$ 69 em nov/2021. A recuperação consistente desde 2024 reflete o crescimento do NOI e a melhora operacional do portfólio. No nível atual de R$ 84,61, o fundo negocia no patamar mais baixo dos últimos 12 meses, criando ponto de entrada com desconto patrimonial expressivo.
O HSML11 é o HSI Malls Fundo de Investimento Imobiliário (CNPJ 32.892.018/0001-31), um FII de tijolo do segmento de shopping centers gerido pela HSI — Hemisfério Sul Investimentos, gestora independente brasileira fundada em 2003. É administrado pela S3 CACEIS Brasil DTVM S.A. e auditado pela PricewaterhouseCoopers.
O fundo iniciou em 31/07/2019 com captação de R$ 670 Mi a R$ 100/cota e desde então passou por 5 emissões, chegando ao PL atual de R$ 2,21 bilhões e 191.533 cotistas. Um diferencial operacional relevante: a gestora HSI controla a empresa Alqia, que opera exclusivamente 97% dos shoppings do portfólio — modelo de gestão integrada raro no segmento, com alinhamento entre gestor do FII e operador dos ativos.
O portfólio do HSML11 reúne 8 shoppings dominantes em 5 estados, com ABL própria total de 187,6 mil m² e ABL total de 269,2 mil m²:
A ocupação média da carteira é de 96,7% em março/2026 — apenas o Pátio Cianê opera com ocupação menor (88,2%), com espaço para crescimento.
Com PL de R$ 2,21 bilhões e 21,33 milhões de cotas em circulação, o VP por cota estava em R$ 103,91 em março de 2026. A cota a R$ 84,61 em 24/06/2026 representa P/VP de 0,8143 — desconto de 13% sobre o laudo patrimonial, o que é incomum para FIIs de shopping com portfólio de qualidade e 96,7% de ocupação.
O NOI orçado para 2026 é de R$ 262 milhões (cap rate de 10,0% sobre laudos e 11,2% sobre o valor de mercado atual do fundo), com crescimento esperado em 7 dos 8 ativos. As vendas por m² em fevereiro/2026 ficaram em R$ 1.231/m² — benchmark saudável para shopping centers regionais. O custo de ocupação dos lojistas é de 10,0% das vendas, abaixo do limiar de estresse de 12%.
A alavancagem líquida caiu para 16,1% após o recebimento de R$ 131,9 Mi do Pátio Maceió. O saldo de CRIs é de R$ 545,9 Mi (64% IPCA+7,29% e 36% CDI+2,75%), com cronograma de amortização de R$ 124,6 Mi em 2026. Com caixa líquido de R$ 114 Mi e R$ 105,5 Mi adicionais esperados em jul/26, o fundo tem fôlego para honrar os vencimentos.
A taxa de administração e gestão do HSML11 é de até 1,13% a.a. sobre o valor de mercado das cotas, acrescida de taxa de performance de 20% sobre o excedente do benchmark IPCA+6% a.a. Em fevereiro/2026, quando o fundo atingiu o benchmark, pagou R$ 1,37 Mi de performance no semestre — modelo que alinha gestor ao retorno real para o cotista, mas eleva o custo total em anos de outperformance.
A HSI — Hemisfério Sul Investimentos é gestora independente com 22 anos de atuação em real estate na América Latina, autorizada pela CVM (nº 7.478/2003). Além do HSML11, gere o HSLG11 (logística). O track record recente é expressivo: +24,4% nos últimos 12 meses (193,9% do CDI líquido) e +35,8% no LTM até fev/26, vencendo o IFIX em todas as janelas. Para dividendos e análise detalhada, veja as seções dedicadas nesta página.
A cotação do HSML11 é atualizada em tempo real durante o pregão da B3. O último preço registrado foi R$ 84,61 em 24/06/2026, representando P/VP de 0,8143 (desconto de 13% sobre o VP de R$ 103,91). Confira o preço atualizado no topo desta página.
O HSML11 tem 8 shoppings: Shopping Paralela (Salvador/BA), Metrô Tucuruvi (SP), Via Verde (Rio Branco/AC), Pátio Maceió (Maceió/AL, 70% após venda parcial), Shopping Uberaba (MG, em expansão), Granja Vianna (Cotia/SP), SuperShopping Osasco (SP) e Pátio Cianê (Sorocaba/SP).
HSML11 é fundo de tijolo — investe diretamente em imóveis físicos (shoppings centers) e SPEs. Não é fundo de papel: a alavancagem via CRIs está no passivo (dívida), não no ativo da carteira.
Depende do momento. O HSML11 tem P/VP de 0,81 (mais descontado) e portfólio com shoppings dominantes em regiões de menor concorrência. O MALL11 tem gestão diferente e portfólio mais concentrado em SP. Para diversificação geográfica, HSML11 leva vantagem.
Sim. Após o desinvestimento parcial do Pátio Maceió em mai/26, a alavancagem líquida caiu de 20,4% para 16,1% (R$ 545,9 Mi em CRIs). A dívida é 64% indexada a IPCA+7,29% e 36% a CDI+2,75% — principal fonte de sensibilidade a juros e inflação do fundo.