O HGCR11 (Pátria Recebíveis Imobiliários FII) teve sua última cotação registrada em R$ 91,33 no pregão de 08/07/2026. O preço é atualizado durante o horário de negociação da B3 (das 10h às 17h20) — a cotação ao vivo aparece no topo desta página. O valor patrimonial por cota (VP) está em R$ 98,46 (referência mai/2026), o que coloca o P/VP em 0,93 — um desconto de aproximadamente 7% sobre o patrimônio real do fundo.
Com 103.614 cotistas e volume médio diário de R$ 3,4 milhões, o HGCR11 é um dos FIIs de papel mais líquidos do Brasil. O patrimônio líquido total é de R$ 1,52 bilhão, com 15.418.106 cotas emitidas. Para dividendos e análise de valuation, consulte as páginas dedicadas a cada tema.
O HGCR11 é um Fundo de Investimento Imobiliário de papel (FII de CRI), classificado na categoria Papel Híbrido Gestão Ativa pela ANBIMA. Isso significa que o fundo não compra imóveis físicos — ele aloca capital em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), que são títulos de crédito lastreados em imóveis. É um modelo diferente dos FIIs de tijolo (shoppings, galpões logísticos, lajes corporativas): ao invés de renda de aluguel, o HGCR11 recebe juros dos devedores dos CRIs.
O fundo é predominantemente indexado ao IPCA+, com 84% da carteira atrelada ao índice de inflação acrescido de spread médio de 9,0% ao ano. Os 13% restantes estão em CDI+ (3,8% ao ano) e 2,4% em taxa pré-fixada (14%). Essa estrutura entrega yield elevado em períodos inflacionários e reduz o retorno quando a inflação desacelera — o comportamento típico de fundos de papel IPCA+.
É papel. O HGCR11 não possui imóveis físicos em sua carteira principal — exceto a posição transitória no FII Corporate Chucri (ex-CRI Quota), uma operação estruturada que virou propriedade direta de lajes após inadimplência do devedor e que está em processo de venda. A estratégia central é crédito imobiliário, não gestão de propriedades.
A carteira do HGCR11 é composta por 44 CRIs + 3 Operações Estruturadas + 11 FIIs, diversificados em 11 estados brasileiros e 6 segmentos: Varejo (38%), Residencial (19%), Logística (19%), Corporativo (11%), Data Center (5%) e Hotel (5%). As maiores posições individuais são o CRI Mega Moda (6,1% do PL, IPCA+8,9%, lastro em centro comercial em Goiânia/GO) e o CRI Almeida Jr. Série II (6,1% do PL, IPCA+9,5%, shopping em Santa Catarina).
O LTV médio da carteira é de 44% — conservador para o segmento. Isso significa que, na média, os CRIs valem 44% do valor dos imóveis que os lastreiam. Em caso de inadimplência, a gestão tem ampla margem para recuperar o capital via execução das garantias. O prazo médio dos CRIs é de 3,7 anos, com a maioria vencendo entre 2028 e 2040.
O fundo também possui uma alocação tática em 11 FIIs (8,9% do PL), com yield equivalente de IPCA+13,3% ao ano — posições de liquidez que geram carrego enquanto o caixa aguarda realocação em novos CRIs. A maior posição em FIIs é o GARE11 (3,01% do PL), comprado como estratégia de reciclagem após a saída dos CRIs GPA.
O HGCR11 é gerido pela Pátria Investimentos, a maior gestora independente de FIIs do Brasil, com mais de R$ 38 bilhões sob gestão em Real Estate e 30+ FIIs listados na B3. A Pátria assumiu a gestão em 2022, após adquirir a CSHG (Credit Suisse Hedging-Griffo), que havia criado o fundo em dezembro/2009 — daí o antigo nome CSHG Recebíveis Imobiliários. O fundo é um dos pioneiros do mercado de FIIs de CRI no Brasil.
As taxas são competitivas: 0,80% ao ano de taxa de administração total (sobre valor de mercado) e 20% de performance sobre o excedente de 110% do CDI. Não há taxa de entrada ou saída. A taxa de custódia está incluída na taxa de administração. O Banco Genial S.A. é o administrador e escriturador.
O HGCR11 negociou historicamente entre 0,88 e 1,05 de P/VP. O pico de 1,05 ocorreu durante os ciclos inflacionários de 2022-2023, quando o fundo estava gerando retornos acima do valor patrimonial. O fundo voltou a negociar com desconto em 2026 — P/VP 0,93 —, o que representa uma oportunidade de entrada moderada para quem acredita na estabilização do IPCA. A cotação mínima registrada nos últimos 12 meses foi de R$ 88,50 e a máxima foi de R$ 99,80.
HGCR11 é o Pátria Recebíveis Imobiliários FII, um fundo de papel (CRI) gerido pela Pátria Investimentos desde 2009. Investe em 44 CRIs + 3 Operações Estruturadas + 11 FIIs, com carteira de R$ 1,52 bilhão e taxa média de IPCA+9,3% ao ano.
O HGCR11 é um fundo de papel. Ele investe em CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários), não em imóveis físicos. É classificado como Papel Híbrido Gestão Ativa pela ANBIMA.
Predominantemente IPCA+: 84% da carteira está indexada ao IPCA com spread médio de 9,0% ao ano. Os 13% restantes são CDI+ (3,8%) e 2,4% em taxa pré-fixada (14% ao ano).
O P/VP atual é 0,93 — desconto de ~7% sobre o VP de R$ 98,46. Com cotação a R$ 91,33 e patrimônio por cota de R$ 98,46, o fundo está com desconto moderado em relação ao seu valor patrimonial.
A Pátria Investimentos, maior gestora independente de FIIs do Brasil, com R$ 38+ bilhões sob gestão em Real Estate. Assumiu em 2022, após adquirir a CSHG (Credit Suisse Hedging-Griffo), gestora original do fundo desde 2009.