O HFOF11 — Hedge TOP FOFII 3 FII é um fundo de fundos imobiliários (FoF) gerido pela Hedge Investments, uma das gestoras com mais tempo de atuação em FIIs no Brasil. Ao invés de comprar imóveis diretamente, o HFOF11 investe em cotas de outros 22 FIIs listados na B3, distribuídos por 7 segmentos: corporativo (29,7%), CRI (20,7%), logístico (17,8%), renda urbana (15,8%), shopping (15,8%), outros (5,7%) e FoFII (1,1%). A ideia é oferecer diversificação ampla com gestão ativa em um único produto.
Lançado em fevereiro de 2018, o HFOF11 acumula 98 meses consecutivos de distribuições e um retorno total desde o início de 75,7%, superando o IFIX em 7,2 pontos percentuais. É o maior FoF ativo do mercado, com patrimônio líquido de R$ 1,77 bilhão e 94.704 cotistas.
Em abril de 2025, o fundo realizou um desdobramento de cotas na proporção 1:10: quem tinha 1 cota a ~R$ 65 passou a ter 10 cotas a ~R$ 6,50. O objetivo foi melhorar a liquidez (o volume médio diário cresceu 280% após o split) e ampliar a base de cotistas (+28% em 8 meses). O DPS foi proporcionalmente ajustado — os antigos R$ 0,63/cota tornaram-se R$ 0,063/cota nova.
A cotação do HFOF11 é atualizada em tempo real durante o pregão da B3. O último fechamento disponível foi de R$ 6,33 em 6 de julho de 2026. Como fundo de fundos, o preço oscila junto com o mercado de FIIs — quando o IFIX sobe ou cai, o HFOF11 tende a acompanhar.
O valor patrimonial por cota (VP) do HFOF11 é diferente do de outros FIIs: como a carteira é composta de cotas de FIIs listados, o VP é atualizado diariamente com base nas cotações de fechamento dos FIIs investidos (não em laudos imobiliários). Isso torna o VP do HFOF11 mais volátil do que o de fundos tijolo, mas também mais transparente. O VP atual é de R$ 7,97/cota (abril de 2026).
O desconto atual de 21% sobre o VP é expressivo. Significa que, ao comprar a cotação de R$ 6,33, o investidor está adquirindo R$ 7,97 em cotas de FIIs — com desconto de ~21% sobre o preço desses ativos no próprio mercado. O IFIX precisaria se recuperar para que esse desconto se fechasse e gerasse valorização da cota.
A gestão ativa do HFOF11 significa que a Hedge Investments decide, a cada mês, quais FIIs comprar, manter ou vender. Em março de 2026, a carteira contava com 22 FIIs ativos, e as maiores posições eram:
Cerca de 50% do PL está em fundos da própria Hedge (HLOG, TVRI via parceria, HREC, HAAA, HGBS, HDOF, HGBL, HPDP, HJCT, HDEL). Os demais ~50% estão em FIIs de gestores externos, como RBVA11 (Rio Bravo), GTWR11 (Brookfield), PVBI11 (VBI Real Estate), BTCI11 (BTG), MCCI11 (Mauá Capital), entre outros.
A gestão ativa gerou R$ 377 milhões em negociações nos últimos 12 meses, indicando rotatividade real de portfólio — não é apenas um portfólio estático. A estratégia privilegia fundos que o time enxerga como descontados em relação ao valor dos ativos subjacentes. Para mais detalhes sobre o rendimento gerado por essa carteira, consulte a página de dividendos do HFOF11.
O HFOF11 é gerido pela Hedge Investments Real Estate Gestão de Recursos Ltda., parte da plataforma Hedge Investments — uma das gestoras com maior histórico em FIIs no Brasil. A gestora administra e gere uma família de fundos imobiliários próprios (HLOG, HREC, HAAA, HGBS, HDOF, HGBL, HPDP, HJCT, HDEL) além do próprio HFOF11 como FoF.
A estrutura de taxas do HFOF11 é a mais barata entre os FoFs do mercado:
Comparando com pares: BCFF11 cobra 0,90% de adm, RBRF11 cobra 0,80%, KFOF11 cobra 0,92%. O custo de gestão mais baixo é um diferencial real do HFOF11.
Dados técnicos para o IR e para investimento:
O programa de recompra de cotas — pioneiro na indústria de FIIs — foi encerrado em 19 de junho de 2026 após cancelar aproximadamente 10,7 milhões de cotas com desconto médio de 18% sobre o VP. Esse programa aumentou o VP por cota dos remanescentes e demonstrou o alinhamento da gestão com os cotistas.
A cotação do HFOF11 é atualizada ao vivo durante o pregão da B3. O último fechamento foi de R$ 6,33 (6/jul/2026). Consulte na sua corretora ou na página do fundo no site do Rico aos Poucos.
O fundo fez um desdobramento de cotas 1:10 em abril de 2025 (de ~R$ 65 para ~R$ 6,50 por cota). Também encerrou o programa de recompra de cotas em junho de 2026 após cancelar ~10,7 milhões de cotas. O fundo continua ativo normalmente.
Em abril de 2025, cada cota antiga foi desdobrada em 10 cotas novas. O preço caiu de ~R$ 65 para ~R$ 6,50, mas a participação total de cada investidor permaneceu a mesma. O DPS foi ajustado proporcionalmente (de R$ 0,63 para R$ 0,063 por nova cota).
O CNPJ do fundo é 18.307.582/0001-19. Os rendimentos são isentos de IR para pessoas físicas que detenham menos de 10% das cotas e o fundo tenha pelo menos 50 cotistas.
O VP/cota atual é de R$ 7,97 (abr/2026). Considerando o duplo desconto — HFOF com P/VP 0,79 e os FIIs investidos com desconto médio de ~14% — a cota potencial seria de ~R$ 9,13, caso os descontos se fechem. Isso depende da recuperação do IFIX com a queda da Selic.