O GGRC11 — Zagros Renda Imobiliária FII — distribui R$ 0,10 por cota por mês de forma contínua e estável. Esse foi o rendimento declarado em maio de 2026 (pago em 09 de junho), o 14º mês consecutivo com o mesmo valor. A gestora Zagros Capital confirmou o guidance de R$ 0,10/cota para todo o ano de 2026, sustentado pela vacância de 0,19% e pela receita de locação proveniente de 38 imóveis logísticos e industriais distribuídos em 12 estados.
O dividend yield anualizado, calculado sobre a cotação de mercado de R$ 9,89 (22/06/2026), é de aproximadamente 12,1% — acima da mediana do segmento de FIIs logísticos (em torno de 10,5%) e com spread de cerca de 400 pontos-base sobre o NTN-B de 5 anos. Para pessoa física, esse rendimento é integralmente isento de Imposto de Renda, o que amplifica o poder de carrego na comparação com títulos tributáveis de mesmo perfil.
Os dividendos são anunciados ao final do mês de competência e pagos aproximadamente no 6º dia útil do mês seguinte. Em maio/2026, o anúncio ocorreu em 30/05 com pagamento em 09/06. A data-com (data limite para ter direito ao rendimento) foi 01/06/2026.
A consistência do GGRC11 no pagamento de dividendos é um dos seus principais atrativos. O fundo mantém R$ 0,10 por cota por mês desde abril de 2025, sem nenhuma interrupção ou redução nos 14 meses encerrados em maio de 2026. Antes desse período de estabilidade, os rendimentos variavam levemente — o mínimo recente registrado nos últimos 24 meses foi de R$ 0,09/cota em momentos de despesas eventuais elevadas.
A trajetória dos últimos 14 meses é uma sequência uniforme:
O fundo acumulou em 2025 (12 meses) o equivalente a R$ 1,20/cota de dividendos totais — retorno de dividendos robusto para um FII de tijolo. Parte do segredo dessa estabilidade está na estrutura de contratos: 86% dos contratos são atípicos, ou seja, com cláusula de multa por rescisão equivalente ao saldo remanescente de aluguéis — o que reduz drasticamente o risco de vacância imprevista durante o prazo contratual.
Ao contrário dos FIIs de papel (como o KNUQ11), o rendimento do GGRC11 não oscila diretamente com a Selic: os contratos de locação são reajustados anualmente pelo IPCA (90% dos contratos) ou IGP-M (7,25%), de modo que a renda cresce com a inflação independentemente da política monetária. Isso torna o GGRC11 especialmente atrativo para quem busca renda previsível em ciclos de queda de juros.
A análise de sustentabilidade do GGRC11 exige olhar além do DPS e entender a cobertura de caixa. Nos meses de janeiro a maio de 2026, o resultado mensal de caixa variou entre R$ 18,8 Mi e R$ 20,2 Mi, enquanto a distribuição mensal é de R$ 21,4 Mi (214 milhões de cotas × R$ 0,10). Isso significa que o fundo tem operado com consumo marginal de caixa — em maio de 2026, por exemplo, consumiu R$ 1,18 Mi de reservas para complementar a distribuição.
Esse consumo de caixa é classificado como vigilância tática — não é alarmante, mas exige acompanhamento. O equilíbrio deverá ser restaurado com:
A gestora mantém o guidance de R$ 0,10/cota para 2026 com base nesses pilares. No cenário otimista, aquisições bem executadas com a 11ª emissão (R$ 748,9 Mi captados até maio/26) poderiam elevar o DPS marginal para R$ 0,105-0,11/cota em 2027. O principal risco pontual é o vencimento do contrato da Renault em dezembro de 2026, que responde por 10,84% da receita imobiliária — um detalhamento disponível na análise completa do GGRC11.
Com DPS de R$ 0,10/mês e cotação de R$ 9,89, o DY atual é de 12,1%. Considerando os cenários possíveis:
A tendência estrutural é positiva: a queda da Selic beneficia os FIIs de tijolo descontados por reduzir a taxa de desconto aplicada ao fluxo de caixa dos ativos imobiliários. Com P/VP de 0,90, o GGRC11 tem 10% de espaço para fechamento do desconto patrimonial — o que acrescenta ao retorno total mesmo que o DPS não mude. Mais detalhes sobre o potencial de valorização estão disponíveis na análise de valuation do GGRC11.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05 | R$ 0,1 | 0,985% | R$ 10,15 | 2026-06-01 | 2026-06-09 |
| 2026-04 | R$ 0,1 | 0,98% | R$ 10,2 | 2026-05-04 | 2026-05-11 |
| 2026-03 | R$ 0,1 | 0,973% | R$ 10,28 | 2026-04-01 | 2026-04-09 |
| 2026-02 | R$ 0,1 | 0,957% | R$ 10,45 | 2026-03-02 | 2026-03-09 |
| 2026-01 | R$ 0,1 | 1,001% | R$ 9,99 | — | 2026-02-06 |
| 2025-12 | R$ 0,1 | 1,015% | R$ 9,85 | — | 2026-01-08 |
| 2025-11 | R$ 0,1 | 1,013% | R$ 9,87 | — | 2025-12-08 |
| 2025-10 | R$ 0,1 | 1,009% | R$ 9,91 | — | 2025-11-07 |
| 2025-09 | R$ 0,1 | 1,001% | R$ 9,99 | — | 2025-10-07 |
| 2025-08 | R$ 0,1 | 1,028% | R$ 9,73 | — | 2025-09-08 |
| 2025-07 | R$ 0,1 | 1,041% | R$ 9,61 | — | 2025-08-07 |
| 2025-06 | R$ 0,1 | 1,0% | R$ 10,0 | — | 2025-07-08 |
| 2025-05 | R$ 0,1 | 0,996% | R$ 10,04 | — | 2025-06-06 |
| 2025-04 | R$ 0,1 | 1,014% | R$ 9,86 | — | 2025-05-06 |
Os dividendos do GGRC11 são pagos aproximadamente no 6º dia útil do mês seguinte ao de competência. O rendimento de maio/2026 (R$ 0,10/cota) foi pago em 09 de junho de 2026.
Sim. O GGRC11 mantém R$ 0,10/cota por mês há 14 meses consecutivos (desde abril de 2025). A gestora Zagros Capital confirmou o guidance de R$ 0,10 para todo o ano de 2026.
O DY anualizado é de aproximadamente 12,1% sobre a cotação de R$ 9,89 (jun/2026). Isso representa um spread de cerca de 400 pontos-base sobre a NTN-B de 5 anos, com isenção de IR para pessoa física.
O principal risco de queda do DPS é o vencimento do contrato da Renault em dezembro/2026 (10,84% da receita). Sem renovação, o impacto seria de aproximadamente -R$ 0,011/cota até reposicionamento do imóvel. A probabilidade de renovação é considerada alta, dada a especificidade do ativo BTS.
Sim. Os rendimentos do GGRC11 são isentos de Imposto de Renda para investidores pessoa física, conforme a legislação geral dos FIIs brasileiros.
Sim. Em períodos anteriores ao atual ciclo de estabilidade, o GGRC11 pagou valores acima de R$ 0,10 — quando a base de imóveis era menor e os rendimentos por cota eram mais concentrados. O valor atual de R$ 0,10 reflete a estabilização pós 10ª emissão.