(ex-EMET/More Invest, sob gestão V2 Investimentos desde fev/2026)
Segmento: Multiestratégia (FOF / Multicategoria) · Cotação R$ 9,95 · P/VP 1,0474 · VP/cota R$ 9,5 · Patrimônio R$ 47,5 Mi · 254 cotistas · 7 ativos
O EMET11 (EMET Multiestratégia Fundo de Investimento Imobiliário Responsabilidade Limitada) é um fundo imobiliário do segmento Multiestratégia (FOF / Multicategoria). (ex-EMET/More Invest, sob gestão V2 Investimentos desde fev/2026)
Esta página é a ficha do EMET11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: V2 Investimentos Ltda..
A V2 Investimentos (CNPJ 13.601.663/0001-03) é gestora independente sediada em São Paulo, com 7 FIIs listados — entre eles VVMR11 (V2 Multi Renda, PL R$ 240,4 mi), VVCO11 (V2 Edifícios Corporativos, R$ 141,9 mi), VVRI11 (V2 Renda Imobiliária, R$ 302,7 mi), VPPR11 (V2 Prime Properties, R$ 130,3 mi) e o EMET11 — e cerca de 10 fundos sob gestão, somando mais de 50 mil investidores em FIIs listados.
Assumiu a gestão do EMET11 em fev/2026, em substituição à REC Gestão (que havia renunciado em nov/2025) e, antes dela, à More Invest (gestora original desde o IPO em mar/2024). Desde a entrada da V2, a base de cotistas saltou de ~102 (dez/25) para 245 (abr/2026) — alta de quase 140% — com o relatório de abril registrando +37 cotistas no mês. Em paralelo, a V2 redesenhou o portfólio concentrando em HOFC11, VCRR11 e TRUE11 e, em jun/2026, anunciou programa de recompra de cotas.
A brevidade do histórico da V2 à frente do EMET11 impede avaliação definitiva da qualidade da gestão, mas seu track record em FIIs corporativos e híbridos é consistente com o mandato multiestratégia do fundo. O ponto de atenção é a queda acentuada do rendimento distribuído sob a nova gestão.
O P/VP atual de 0,89 indica desconto de 11% sobre o valor patrimonial de R$ 9,78/cota (abr/2026). No entanto, esse indicador deve ser lido com cautela: o VP do EMET11 já reflete a marcação a mercado dos FIIs investidos, e alguns deles também negociam com desconto em bolsa, configurando um duplo desconto potencial — mas também duplo risco de remarcação. O programa de recompra anunciado em jun/26 tende a sustentar o P/VP na margem.
último fechamento R$ 9,95 · mínima histórica R$ 8,00 · máxima R$ 19,49 · valor patrimonial por cota R$ 9,5.
Em pouco mais de 2 anos de existência, o EMET11 viveu três mandatos de gestão distintos (More Invest, REC e V2) e uma troca de administrador (BTG→BRL Trust). O fundo nasceu com tese de arbitragem em FOFs descontados, passou por reestruturação ativista sob a REC, e agora opera sob a V2 com foco em FIIs de tijolo selecionados. A volatilidade operacional tem sido a marca registrada: as distribuições saíram de R$ 0,34 em dez/2025 (extraordinária) para R$ 0,04 mensais em abr/2026, e em jun/2026 a gestora anunciou recompra de cotas para defender o P/VP descontado.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| CONSTITUIÇÃO | Fundo constituído sob condomínio fechado, prazo indeterminado. |
| IPO | Início das atividades com PL inicial de R$ 20 milhões, gestão da More Invest e administração do BTG Pactual. Estratégia inicial: arbitragem entre FOFs com duplo desconto. |
| LISTAGEM B3 | Início da negociação das cotas na B3 a R$ 10,45 (fechamento ago/2024). |
| PREJUÍZO | Fundo encerra 2024 com prejuízo contábil de R$ 3,3 milhões e rotaciona portfólio para FOFs (BTHF, JSAF, ITRI, CXCI). Não houve distribuição no 2º semestre de 2024. |
| ALFA POSITIVO | EMET11 entrega retorno de +2,89% enquanto IFIX cai -3,08% (alfa de 5,97%), beneficiado por ativismo construtivista e arbitragem de FOFs. |
| TROCA DE ADM | Assembleia aprova transferência da administração do BTG Pactual para a BRL Trust DTVM. Ticker é mantido (EMET11). |
| NOVA GESTORA | REC Gestão assume gestão do fundo (anteriormente More Invest). Reciclagem intensa de portfólio com lucro realizado de ~R$ 1,4 milhão no mês. |
| RENÚNCIA | REC Gestão formaliza renúncia à gestão do EMET11, solicitando convocação de AGE para eleição de novo gestor ou liquidação em até 180 dias. |
| DIREITO PREF RMBS | REC cede gratuitamente aos cotistas do EMET11 o direito de preferência (ticker EMET12) para subscrever cotas da 2ª emissão do REC Master (RMBS11), com fator 0,5:1. |
| V2 ASSUME | V2 Investimentos passa a gerir o fundo. Base de cotistas salta de 102 (dez/25) para 167 (jan/26). Portfólio redesenhado com foco em HOFC11, VCRR11 e TRUE11. |
| DPS EM QUEDA | A distribuição recorrente despenca: R$ 0,05 (fev), R$ 0,05 (mar) e R$ 0,04 (abr/2026), refletindo geração de caixa modesta (resultado financeiro ~R$ 0,03/cota). O DY 12m de ~13,6% fica inflado pela extra de R$ 0,34 paga em dez/2025. |
| CORREÇÃO DA COTA | A cota recua de ~R$ 9,50 para a faixa de R$ 8,30-8,70 ao longo de maio, após realização do prêmio (P/VP havia tocado 1,02 em mar/26). RG de abril já registrava retorno de -6,69% no mês, 8,2 p.p. abaixo do IFIX. |
| RECOMPRA DE COTAS | Administradora anuncia programa de recompra de até 10% das cotas (500 mil) entre 16/06/2026 e 15/06/2027, sempre abaixo do VP, com cancelamento das cotas recompradas. Defesa do P/VP descontado. |
| ATUAL | Cotação de R$ 8,67 (01/06), P/VP 0,89 sobre VP de R$ 9,78. Fundo estabilizou base de cotistas sob a V2, mas convive com DPS recorrente baixo, porte reduzido e liquidez limitada. |