O CVBI11 — renomeado para PCIP11 em setembro de 2025 após incorporar os fundos PLCR11 e BARI11 — paga dividendos mensais isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas. O último rendimento declarado foi de R$ 1,07 por cota referente a junho de 2026, pago em 15 de julho de 2026. Esse valor representou um salto em relação à média recente: nos sete meses anteriores o fundo havia distribuído entre R$ 0,80 e R$ 0,89/cota.
No acumulado dos últimos 12 meses (jul/2025 a jun/2026), o CVBI11/PCIP11 pagou R$ 10,60 por cota, com média mensal de R$ 0,93. O dividend yield anualizado, calculado sobre o preço real pago em cada mês, ficou em 12,5% ao ano. Usando a cotação atual de R$ 82, o DY corrente anualizado sobe para 13,0% ao ano.
O histórico recente mostra um padrão claro ligado à inflação: o fundo distribuiu R$ 1,05/cota por quatro meses seguidos (mai a ago/2025), depois caiu para R$ 0,85 em setembro, quando o IPCA mensal foi negativo. A tendência seguiu lateral entre R$ 0,80 e R$ 0,90 de outubro de 2025 a maio de 2026, com o dividendo voltando a R$ 0,89 em abril e maio de 2026 graças à inflação mais forte. Em junho de 2026 o dividendo atingiu R$ 1,07 — o maior valor desde meados de 2025 — impulsionado por IPCA mais alto e ajuste de marcação de ativos.
Essa volatilidade mês a mês é estrutural, não é sinal de problema: 90% da carteira do CVBI11/PCIP11 é indexada ao IPCA. Quando a inflação sobe, o rendimento sobe; quando há deflação pontual, o dividendo cai até 20%. O gestor mantém uma reserva acumulada de R$ 0,40/cota exatamente para suavizar esses picos, garantindo um piso prático próximo de R$ 0,75/cota mesmo nos meses mais fracos.
O dividend yield do CVBI11 (PCIP11) depende de quando você calcula e qual preço usa como referência. O método mais preciso — dividindo cada rendimento mensal pelo preço da cota naquele mês — apura 1,04% ao mês em média nos últimos 9 meses com cotação apurada, o que equivale a 12,5% ao ano. A convenção de mercado mais comum, que soma os 12 rendimentos e divide pela cotação atual, resulta em 13,6% ao ano — o DY convencional mais alto porque mistura dividendos antigos com o preço de hoje.
Para efeito de comparação: a Selic está em 14,75% ao ano, mas os rendimentos do CVBI11 são isentos de IR para pessoas físicas. Um CDB de 100% do CDI que render 14,75% bruto paga ~12,5% líquido de IR (alíquota 15%). Ou seja, o DY de 12,5% isento do CVBI11 é equivalente a cerca de 14,7% bruto em renda fixa tributada — resultado competitivo para um fundo de crédito imobiliário high grade com gestão da Pátria-VBI.
A análise de sustentabilidade é positiva. O resultado distribuível acumulado em 12 meses foi de R$ 160,7 milhões (R$ 9,45/cota/ano), cobrindo integralmente a distribuição de R$ 156,0 milhões (R$ 9,17/cota). O payout de ~97% é saudável: indica que o fundo distribui quase tudo que gera, sem queimar reservas.
A carteira tem carrego nominal de IPCA + 10,5% ao ano (taxa ponderada MTM de 16,1%), com spread de 2,3% acima da NTN-B de prazo equivalente. Esse spread positivo é o que garante que o dividendo do CVBI11 é sustentável no longo prazo: o fundo não depende de vender ativos ou pegar empréstimos para pagar rendimentos.
O principal risco para o dividendo não é calote — é deflação persistente. Se o Brasil entrar em um ciclo de inflação negativa por vários meses seguidos (o que o mercado não projeta para 2026-2027), o DPS cairia. Fora esse cenário, a faixa estimada para os próximos 12 meses é de R$ 0,78 a R$ 0,95/cota/mês, com cenário-base em torno de R$ 0,85/cota.
Sim — e não. O CVBI11 foi renomeado para PCIP11 em setembro de 2025, quando o fundo absorveu as carteiras do PLCR11 e do BARI11 em uma consolidação de R$ 555,8 milhões. As cotas dos antigos cotistas foram migradas automaticamente na proporção de 1:1. Quem tinha CVBI11 passou a ter PCIP11 sem precisar fazer nada.
O ticker CVBI11 ainda aparece em muitas plataformas como nome histórico, e os dados de histórico de dividendos são contínuos. Para informe de rendimentos, IR e informes mensais, o fundo segue sendo o mesmo CNPJ, agora sob o nome Pátria Crédito Imobiliário Índice de Preços FII e o ticker PCIP11.
Em 2026 o CVBI11 pagou R$ 6,33 por cota em 7 competências, média de R$ 0,9 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-07 | R$ 1,0 | — | — | 2026-08-10 | 2026-08-17 |
| 2026-06 | R$ 1,07 | — | — | 2026-07-08 | 2026-07-15 |
| 2026-05 | R$ 0,89 | 1,085% | R$ 82,0 | 2026-06-09 | 2026-06-16 |
| 2026-04 | R$ 0,89 | 1,072% | R$ 83,0 | 2026-05-11 | 2026-05-18 |
| 2026-03 | R$ 0,85 | 0,999% | R$ 85,06 | — | 2026-04-16 |
| 2026-02 | R$ 0,8 | 0,929% | R$ 86,12 | — | 2026-03-16 |
| 2026-01 | R$ 0,83 | 0,991% | R$ 83,73 | — | 2026-02-18 |
Em 2025 o CVBI11 pagou R$ 11,86 por cota em 12 competências, média de R$ 0,99 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-12 | R$ 0,88 | 1,021% | R$ 86,23 | — | 2026-01-16 |
| 2025-11 | R$ 0,83 | 0,985% | R$ 84,25 | — | 2025-12-15 |
| 2025-10 | R$ 0,9 | 1,096% | R$ 82,14 | — | 2025-11-17 |
| 2025-09 | R$ 0,85 | 1,048% | R$ 81,09 | — | 2025-10-15 |
| 2025-08 | R$ 1,05 | 1,253% | R$ 83,83 | — | 2025-09-15 |
| 2025-07 | R$ 1,05 | — | — | — | 2025-08-15 |
| 2025-06 | R$ 1,05 | — | — | — | 2025-07-15 |
| 2025-05 | R$ 1,05 | — | — | — | 2025-06-16 |
| 2025-04 | R$ 1,05 | — | — | — | 2025-05-16 |
| 2025-03 | R$ 1,05 | — | — | — | 2025-04-15 |
| 2025-02 | R$ 1,05 | — | — | — | 2025-03-19 |
| 2025-01 | R$ 1,05 | — | — | — | 2025-02-17 |
Em 2024 o CVBI11 pagou R$ 11,38 por cota em 12 competências, média de R$ 0,95 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-12 | R$ 1,05 | — | — | — | 2025-01-16 |
| 2024-11 | R$ 0,9 | — | — | — | 2024-12-16 |
| 2024-10 | R$ 0,9 | — | — | — | 2024-11-18 |
| 2024-09 | R$ 0,78 | — | — | — | 2024-10-15 |
| 2024-08 | R$ 0,86 | — | — | — | 2024-09-16 |
| 2024-07 | R$ 0,97 | — | — | — | 2024-08-15 |
| 2024-06 | R$ 0,88 | — | — | — | 2024-07-15 |
| 2024-05 | R$ 0,85 | — | — | — | 2024-06-17 |
| 2024-04 | R$ 1,11 | — | — | — | 2024-05-16 |
| 2024-03 | R$ 1,08 | — | — | — | 2024-04-15 |
| 2024-02 | R$ 0,95 | — | — | — | 2024-03-15 |
| 2024-01 | R$ 1,05 | — | — | — | 2024-02-19 |
Em 2023 o CVBI11 pagou R$ 11,2 por cota em 12 competências, média de R$ 0,93 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-12 | R$ 0,85 | — | — | — | 2024-01-16 |
| 2023-11 | R$ 0,8 | — | — | — | 2023-12-15 |
| 2023-10 | R$ 0,75 | — | — | — | 2023-11-17 |
| 2023-09 | R$ 0,7 | — | — | — | 2023-10-17 |
| 2023-08 | R$ 0,9 | — | — | — | 2023-09-18 |
| 2023-07 | R$ 0,85 | — | — | — | 2023-08-15 |
| 2023-06 | R$ 1,05 | — | — | — | 2023-07-17 |
| 2023-05 | R$ 1,1 | — | — | — | 2023-06-16 |
| 2023-04 | R$ 1,05 | — | — | — | 2023-05-16 |
| 2023-03 | R$ 1,05 | — | — | — | 2023-04-18 |
| 2023-02 | R$ 1,0 | — | — | — | 2023-03-15 |
| 2023-01 | R$ 1,1 | — | — | — | 2023-02-15 |
Em 2022 o CVBI11 pagou R$ 11,32 por cota em 12 competências, média de R$ 0,94 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-12 | R$ 1,1 | — | — | — | 2023-01-16 |
| 2022-11 | R$ 0,75 | — | — | — | 2022-12-15 |
| 2022-10 | R$ 0,66 | — | — | — | 2022-11-17 |
| 2022-09 | R$ 0,66 | — | — | — | 2022-10-18 |
| 2022-08 | R$ 0,74 | — | — | — | 2022-09-16 |
| 2022-07 | R$ 1,0 | — | — | — | 2022-08-15 |
| 2022-06 | R$ 1,3 | — | — | — | 2022-07-15 |
| 2022-05 | R$ 0,25 | — | — | — | 2022-06-17 |
| 2022-04 | R$ 1,5 | — | — | — | 2022-05-16 |
| 2022-03 | R$ 1,12 | — | — | — | 2022-04-18 |
| 2022-02 | R$ 1,12 | — | — | — | 2022-03-16 |
| 2022-01 | R$ 1,12 | — | — | — | 2022-02-15 |
Em 2021 o CVBI11 pagou R$ 10,04 por cota em 12 competências, média de R$ 0,84 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-12 | R$ 1,12 | — | — | — | 2022-01-17 |
| 2021-11 | R$ 0,3135495 | — | — | — | 2021-12-15 |
| 2021-10 | R$ 1,12 | — | — | — | 2021-11-17 |
| 2021-09 | R$ 1,23 | — | — | — | 2021-10-18 |
| 2021-08 | R$ 1,0 | — | — | — | 2021-09-16 |
| 2021-07 | R$ 0,85 | — | — | — | 2021-08-16 |
| 2021-06 | R$ 0,2826175832 | — | — | — | 2021-07-16 |
| 2021-05 | R$ 1,0 | — | — | — | 2021-06-16 |
| 2021-04 | R$ 1,0 | — | — | — | 2021-05-17 |
| 2021-03 | R$ 0,85 | — | — | — | 2021-04-16 |
| 2021-02 | R$ 0,02930752 | — | — | — | 2021-03-16 |
| 2021-01 | R$ 1,24 | — | — | — | 2021-02-17 |
Em 2020 o CVBI11 pagou R$ 9,97 por cota em 12 competências, média de R$ 0,83 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-12 | R$ 1,95 | — | — | — | 2021-01-18 |
| 2020-11 | R$ 1,5 | — | — | — | 2020-12-15 |
| 2020-10 | R$ 1,0 | — | — | — | 2020-11-17 |
| 2020-09 | R$ 0,75 | — | — | — | 2020-10-16 |
| 2020-08 | R$ 0,67 | — | — | — | 2020-09-16 |
| 2020-07 | R$ 0,6 | — | — | — | 2020-08-17 |
| 2020-06 | R$ 0,63 | — | — | — | 2020-07-15 |
| 2020-05 | R$ 0,5 | — | — | — | 2020-06-16 |
| 2020-04 | R$ 0,55 | — | — | — | 2020-05-18 |
| 2020-03 | R$ 0,6 | — | — | — | 2020-04-16 |
| 2020-02 | R$ 0,73 | — | — | — | 2020-03-17 |
| 2020-01 | R$ 0,4856 | — | — | — | 2020-02-14 |
Em 2019 o CVBI11 pagou R$ 3,37 por cota em 6 competências, média de R$ 0,56 por mês.
| Competência | Rendimento/cota | DY no mês | Preço-base | Data-com | Pagamento |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-12 | R$ 0,75 | — | — | — | 2020-01-15 |
| 2019-11 | R$ 0,63 | — | — | — | 2019-12-13 |
| 2019-10 | R$ 0,51 | — | — | — | 2019-11-14 |
| 2019-09 | R$ 0,45 | — | — | — | 2019-10-14 |
| 2019-08 | R$ 0,37901 | — | — | — | 2019-09-17 |
| 2019-07 | R$ 0,654402 | — | — | — | 2019-08-20 |
O último rendimento do CVBI11 (hoje PCIP11) foi de R$ 1,07 por cota em junho/2026. A média dos últimos 12 meses ficou em R$ 0,93/cota, variando de R$ 0,80 a R$ 1,07 conforme o IPCA mensal.
Sim, o CVBI11 (PCIP11) distribui rendimentos mensalmente, isentos de IR para pessoas físicas. Os pagamentos ocorrem entre o 13º e o 18º dia útil de cada mês.
O DY anualizado do CVBI11/PCIP11, calculado pelo método correto (dividendo/preço do mês), é de 12,5% ao ano. Usando a cotação atual de R$ 82, o DY corrente anualizado é ~13,0% ao ano — isento de IR para pessoa física.
O dividendo é sustentável (payout ~97%), mas oscila com o IPCA mensal: em meses de deflação pode cair até 20%. A gestão mantém reserva de R$ 0,40/cota para suavizar. A faixa esperada para 2026 é R$ 0,78–0,95/cota/mês.
O CVBI11 (hoje PCIP11) publica informes de rendimentos anualmente via CVM. Para o ano-calendário 2025, o informe é emitido pelo mesmo CNPJ, agora sob o ticker PCIP11, disponível na plataforma do gestor e na B3.
O CVBI11 virou PCIP11 (Pátria Crédito Imobiliário Índice de Preços FII) em setembro de 2025, após incorporar o PLCR11 e o BARI11. A migração foi automática, na proporção 1:1, com o mesmo CNPJ.