FIAGRO-Imobiliário de crédito do agronegócio. CNPJ 42.592.257/0001-20. Administrado pela BB Gestão de Recursos DTVM (subsidiária do Banco do Brasil). Reorganizado em FIAGRO-RL conforme Resolução CVM 175.
Segmento: FIAGRO — Crédito (CRAs do Agronegócio) · Cotação R$ 61,74 · P/VP 0,6549 · VP/cota R$ 94,28 · Patrimônio R$ 378 Mi · 11.525 cotistas · 35 ativos
O BBGO11 (BB Fundo de Investimento de Crédito FIAGRO Imobiliário Responsabilidade Limitada) é um fundo imobiliário do segmento FIAGRO — Crédito (CRAs do Agronegócio). FIAGRO-Imobiliário de crédito do agronegócio. CNPJ 42.592.257/0001-20. Administrado pela BB Gestão de Recursos DTVM (subsidiária do Banco do Brasil). Reorganizado em FIAGRO-RL conforme Resolução CVM 175.
FIAGRO de crédito da BB Asset (Banco do Brasil) que empresta para 35+ empresas do campo — de usinas sucroenergéticas a cooperativas de grãos. A carteira é a mais pulverizada do segmento (HHI 0,029) e mantém 35% em caixa como posição defensiva. Fique atento: gestor monitora emissores com risco de quebra de covenants num crédito agro mais restritivo.
Esta página é a ficha do BBGO11 em 2026: o que o fundo é, no que investe, quanto cobra, quem administra e como chegou até aqui. Opinião, nota e recomendação ficam na análise; calendário e projeção de rendimento ficam em dividendos.
Gestão: BB Asset Management (BB Gestão de Recursos DTVM S.A.).
A BB Asset Management é o braço de gestão de recursos do Banco do Brasil, a maior gestora de fundos do país com patrimônio sob gestão superior a R$ 1,6 trilhão. Atua há 35+ anos no mercado brasileiro, com acesso privilegiado à cadeia do agronegócio — o BB é historicamente o maior financiador rural nacional (CPR, custeio, investimento, comercialização). A análise de crédito dos CRAs do BBGO11 conta com suporte técnico da Diretoria de Crédito do BB, com originação que combina mesa proprietária e relacionamento direto com emissores.
O fundo segue regime de competência, em linha com o Ofício-Circular CVM nº 1/2025 (sobre distribuição de FIIs com piso de 95% do lucro caixa acumulado), o que reforça transparência na política de distribuição. A administração e custódia são do próprio BB (BB Gestão de Recursos DTVM + Banco do Brasil custodiante). Auditor: KPMG Auditores Independentes — sem ressalvas nas DFs 2022, 2023 e 2024.
Ver a análise da gestora BB Asset Management (BB Gestão de Recursos DTVM S.A.) →
FIAGRO de crédito do BB: 35+ emissores de CRAs, yield CDI+3,6% aa, 64,72% CRAs + 2,17% FIDCs + 33,16% caixa OpCom (liquidez elevada aguardando oportunidades).
| Ativo | Localização | % do PL | Ocupação |
|---|---|---|---|
| Camil Alimentos | — | — | — |
| Neomille | — | — | — |
| Vale do Tijuco | — | — | — |
| Nardini | — | — | — |
| Lar Cooperativa | — | — | — |
HHI 0,0291 — baixa.
| Quebra | Participação |
|---|---|
| Por indexador | OpCom/Caixa 18,8% · CDI 3,0% |
Negocia a 28,1% de desconto sobre o VP — margem significativa vs mediano do segmento FIAGRO crédito (P/VP 0,84).
último fechamento R$ 61,74 · mínima histórica R$ 53,75 · máxima R$ 100,00 · valor patrimonial por cota R$ 94,28.
Volume médio diário (21 pregões) de R$ 523.000 · média de 12 meses de R$ 355.000.
Liquidez razoável para FIAGRO de médio porte. Posições de até R$ 100 mil saem em ~1 dia útil sem mover preço; R$ 1 Mi exige 10 dias. Incompatível com saídas rápidas grandes, adequado para investidor de prazo médio.
Em 4 anos de vida, o BBGO11 atravessou o ciclo completo de crédito agro. Apogeu em 1S/2023 (extraordinária R$ 2,35/cota em junho), pico de stress em 2H/2024 (provisão AgroGalaxy de R$ 12,6 Mi, VP -6,4%, cota mínima R$ 57,06), e recuperação gradual em 2025 (+2,99% VP, R$ 10,74 distribuídos). Entra em 2026 com o portfólio mais pulverizado do segmento (HHI 0,029, top-1 6,19%) e DY 14% isento — uma das melhores ofertas do segmento FIAGRO crédito.
| Período | O que aconteceu |
|---|---|
| IPO | IPO em 17/12/2021. Emissão pública de 4.005.164 cotas a R$ 100 (captação ~R$ 400 Mi). Início de negociação na B3 em 31/01/2022 a R$ 98–100. |
| Formação da carteira | Alocação progressiva em CRAs do agronegócio. Caixa cai de R$ 254 Mi (dez/2021) para R$ 22 Mi (dez/2022) — 80% alocado. Primeiros emissores: Nardini, Cerradão, Coruripe, Eldorado, Camil, Neomille, Belagrícola, Fiagril. |
| Apogeu de DPS | Selic em alta máxima beneficia carteira CDI. Distribuição extraordinária em jun/2023: R$ 2,35/cota (acumulação semestral) e mar/2023: R$ 1,20/cota. Total 1S/2023: R$ 7,54/cota . |
| Estabilização | DPS normaliza em R$ 0,75–1,00/cota. Inadimplência começa a aparecer em insumos: warning sobre Belagrícola, Futura Agro, Lavoro, Fiagril. Gestor inicia provisões antecipadas e diversifica para cooperativas/sucroenergético. |
| Choque AgroGalaxy | AgroGalaxy pede recuperação judicial. BB Asset provisiona 65% sobre o CRA (~R$ 12,6 Mi de PDD). VP cai de R$ 97,76 (jun) para R$ 91,47 (dez). Distribuição set/2024 reduzida para R$ 0,10/cota (vs R$ 0,95 ago); out e nov/2024 zerados; dez/2024 paga extraordinária de R$ 2,28/cota para cumprir piso de 95% do lucro caixa exigido pelo Ofício CVM 1/2025. |
| Recuperação | Gestor reduz exposição em insumos e remove AgroGalaxy da carteira. Aliança Agrícola é integralmente paga (jan/2025). Distribuição normaliza em R$ 0,79–0,95/cota (~R$ 10,74 no ano total). |
| ATUAL | DPS em R$ 0,85/cota , P/VP 0,77 , carteira em 45 emissores (HHI 0,029), caixa de R$ 66,8 Mi (17,6% PL). Eventos residuais: Lavoro 0,82% + Prime Agro 0,83% + Fiagril 0,16% = 1,81% do PL. |